بانک سرمایه‌گذاری جی‌پی‌مورگان با تعدیل چشم‌انداز بازار فلزات گران‌بها، پیش‌بینی خود از قیمت طلا در سال جاری را به‌طور محسوسی کاهش داد و اعلام کرد ضعف تقاضا از سوی برخی بخش‌های کلیدی بازار، مانع از تحقق سناریوهای بسیار صعودی خواهد شد.

بر اساس برآورد جدید این بانک، قیمت هر اونس طلا در سه‌ماهه سوم سال جاری به حدود ۴۳۰۰ دلار و در سه‌ماهه چهارم به ۴۵۰۰ دلار خواهد رسید؛ رقمی که فاصله قابل توجهی با پیش‌بینی ۶ هزار دلاری این بانک در ماه ژوئن دارد.

جی‌پی‌مورگان تا ۹ ژوئن بر این باور بود که طلا می‌تواند تا پایان سال به سطح ۶ هزار دلار در هر اونس برسد، اما اکنون با بازنگری در برآوردهای خود اعلام کرده است که رشد تقاضا به اندازه انتظارات اولیه قدرتمند نخواهد بود. تحلیلگران این بانک معتقدند ریسک‌های موجود در بازار بیش از آنکه به سمت افزایش قیمت‌ها متمایل باشد، احتمال کاهش قیمت‌ها را تقویت می‌کند.

به اعتقاد جی‌پی‌مورگان، مهم‌ترین ریسک پیش روی بازار طلا به سیاست پولی آمریکا بازمی‌گردد. در صورتی که داده‌های اقتصادی ایالات متحده طی ماه‌های آینده فراتر از انتظارات ظاهر شود، فدرال رزرو ممکن است روند افزایش نرخ بهره را زودتر از پیش‌بینی‌ها آغاز کند. افزایش نرخ بهره معمولاً به زیان طلا عمل می‌کند؛ زیرا این فلز بازدهی دوره‌ای ندارد و در شرایط نرخ‌های بهره بالا، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های دارای سود و بازده مشخص حرکت می‌کنند.

 

طلا همچنان در مسیر صعود هفتگی

با وجود تعدیل پیش‌بینی‌ها، بازار طلا همچنان از حمایت سرمایه‌گذاران برخوردار است. بهای هر اونس طلای نقدی در معاملات روز جمعه با رشد ۱.۳ درصدی به ۴۱۷۴ دلار و ۲۱ سنت رسید و به بالاترین سطح خود از ۲۳ ژوئن تاکنون صعود کرد. بازار طلا همچنین در مجموع معاملات هفتگی بیش از ۲ درصد رشد را ثبت کرده است.

جی‌پی‌مورگان با وجود کاهش انتظارات کوتاه‌مدت، همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به آینده بلندمدت بازار طلا دارد. این بانک پیش‌بینی می‌کند خرید مستمر بانک‌های مرکزی، افزایش تقاضای فیزیکی و ادامه روند انباشت ذخایر توسط دولت‌ها و نهادهای مالی، زمینه رشد بیشتر قیمت طلا را در سال ۲۰۲۷ فراهم کند.

 

پلاتین و پالادیوم در کانون توجه

این بانک قیمت نقره را در افق پیش‌بینی خود بین ۶۰ تا ۶۵ دلار در هر اونس برآورد کرده و معتقد است با عادی شدن نسبت قیمت طلا به نقره و کاهش فشارهای ناشی از کمبود عرضه فیزیکی، بازار این فلز به تعادل بیشتری خواهد رسید.

در بازار پلاتین نیز جی‌پی‌مورگان میانگین قیمت ۱۸۰۰ دلار در هر اونس تا پایان سال ۲۰۲۶ و حدود ۱۹۵۰ دلار تا پایان سال ۲۰۲۷ را پیش‌بینی کرده است؛ روندی که عمدتاً تحت تأثیر محدودیت‌های عرضه در آفریقای جنوبی خواهد بود. در مقابل، چشم‌انداز پالادیوم همچنان ضعیف ارزیابی می‌شود و این بانک قیمت ۱۳۵۰ دلار در هر اونس برای پایان سال ۲۰۲۶ و میانگین ۱۳۰۰ دلار برای سال ۲۰۲۷ را پیش‌بینی کرده است.

تعدیل چشم‌انداز قیمتی طلا از سوی جی‌پی‌مورگان نشان می‌دهد که بازار فلزات گران‌بها در نیمه دوم سال بیش از هر زمان دیگری به داده‌های اقتصادی آمریکا و تصمیمات فدرال رزرو وابسته خواهد بود؛ هرچند خرید بانک‌های مرکزی و تقاضای فیزیکی همچنان پشتوانه اصلی روند بلندمدت صعودی طلا محسوب می‌شوند. / افق فلزات