هشدار بازار: کسری ۴۶ میلیون اونسی نقره در سال جاری
کد خبر: 237310
تاریخ: 1405/5/17 14:40
بر اساس برآوردها کسری عرضه نقره در سال جاری به حدود ۴۶.۳ میلیون اونس خواهد رسید که این رقم نسبت به سال گذشته افزایش یافته و بیانگر تداوم فشار بر بازار این فلز است.
معدنی ها / قیمت طلا در پایان هفته با جهشی قابلتوجه همراه شد و در حالی که سرمایهگذاران در حال ارزیابی وضعیت اقتصاد آمریکا و مسیر احتمالی سیاست پولی فدرال رزرو هستند، فلز زرد توانست یکی از قویترین عملکردهای هفتگی خود را به ثبت برساند. انتشار دادههای ضعیفتر از انتظار بازار کار آمریکا، کاهش بازدهی اوراق خزانهداری و افت ارزش دلار آمریکا از مهمترین عواملی بودند که به صعود قیمت طلا کمک کردند. قیمت اونس طلا در معاملات روز جمعه بیش از ۲.۳۰ درصد افزایش یافت و رشد هفتگی آن از ۷ درصد فراتر رفت. XAU/USD در زمان نگارش این گزارش در محدوده ۴۳۴۰ دلار معامله میشد و پیش از آن تا ۴۳۷۱ دلار صعود کرده بود؛ سطحی که بالاترین قیمت طلا از ۱۷ ژوئن محسوب میشود.
مهمترین رویداد اقتصادی هفته، انتشار گزارش اشتغال آمریکا در ماه ژوئیه بود. این گزارش تصویری ضعیفتر از انتظار از بازار کار ارائه کرد و نگرانیها درباره قدرت اقتصاد آمریکا را افزایش داد. بر اساس دادههای منتشرشده، اقتصاد آمریکا در ماه ژوئیه ۲۳ هزار شغل از دست داد؛ در حالی که اقتصاددانان انتظار داشتند حدود ۸۰ هزار شغل جدید ایجاد شود. علاوه بر این، آمار اشتغال ماههای مه و ژوئن نیز به سمت پایین بازبینی شد. مجموع این اصلاحات باعث شد تعداد مشاغل گزارششده برای این دو ماه در مجموع ۱۰۳ هزار مورد کاهش پیدا کند.
ضعف بازار کار میتواند فشار بیشتری بر فدرال رزرو برای اتخاذ سیاست پولی محتاطانه وارد کند. زمانی که رشد اشتغال کاهش پیدا میکند، احتمال اینکه بانک مرکزی آمریکا برای مقابله با تورم به افزایش بیشتر نرخ بهره متوسل شود، کمتر میشود. چنین شرایطی معمولاً برای داراییهایی مانند طلا که سود دورهای پرداخت نمیکنند، مثبت تلقی میشود.با این حال، یک نکته متفاوت نیز در گزارش اشتغال وجود داشت. نرخ بیکاری آمریکا از ۴.۲ درصد به ۴.۱ درصد کاهش یافت. بنابراین، اگرچه تعداد مشاغل ایجادشده بسیار ضعیف بود، نرخ بیکاری همچنان تصویر کاملاً منفی از بازار کار ارائه نکرد.
انتشار گزارش اشتغال ضعیف باعث شد بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا کاهش پیدا کند. بازدهی اوراق ۱۰ ساله آمریکا در زمان گزارش با دو واحد پایه کاهش به حدود ۴.۶۸۷ درصد رسید. کاهش بازدهی اوراق یکی از عوامل مهم حمایتکننده از قیمت طلاست. از آنجا که طلا سودی مانند اوراق قرضه پرداخت نمیکند، کاهش بازدهی داراییهای بدون ریسک میتواند هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش دهد و جذابیت آن را برای سرمایهگذاران افزایش دهد.
همزمان، ارزش دلار آمریکا نیز تحت فشار قرار گرفت. شاخص دلار آمریکا (DXY) که عملکرد این ارز را در برابر سبدی متشکل از شش ارز اصلی اندازهگیری میکند، در زمان نگارش گزارش ۰.۴۲ درصد کاهش یافت و به ۹۹.۵۴ رسید. ضعف دلار معمولاً به نفع طلا تمام میشود، زیرا قیمت جهانی این فلز بر اساس دلار تعیین میشود و کاهش ارزش دلار، خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها ارزانتر میکند.
بازار جهانی نقره برای ششمین سال پیاپی با کسری عرضه مواجه شده و بررسیها نشان میدهد این شکاف میان تولید و مصرف، برخلاف بسیاری از بازارهای کالایی، تنها با افزایش قیمت قابل جبران نیست. دلیل اصلی این موضوع به ساختار تولید نقره بازمیگردد؛ چراکه بخش عمده این فلز به عنوان محصول جانبی استخراج مس، سرب و روی تولید میشود.
حدود ۷۰ درصد نقره جهان از معادن چندفلزی به دست میآید و نه از معادن اختصاصی نقره. به همین دلیل، افزایش قیمت این فلز به تنهایی نمیتواند محرک قابل توجهی برای افزایش تولید باشد، زیرا میزان عرضه آن بیشتر به شرایط اقتصادی و ظرفیت استخراج فلزات پایه وابسته است. این ویژگی، انعطافپذیری سمت عرضه نقره را کاهش داده و بازار را در برابر رشد تقاضا آسیبپذیر کرده است.
بر اساس برآوردهای مؤسسه Silver Institute و Metals Focus، کسری عرضه نقره در سال ۲۰۲۶ به حدود ۴۶.۳ میلیون اونس خواهد رسید؛ رقمی که نسبت به سال گذشته افزایش یافته و بیانگر تداوم فشار بر بازار این فلز است. در سوی دیگر، ترکیب تقاضای نقره نیز در سالهای اخیر تغییر کرده است. این فلز که در گذشته بیشتر به عنوان دارایی سرمایهگذاری و کالای زینتی شناخته میشد، اکنون سهم قابل توجهی در صنایع پیشرفته دارد. سهم مصرف صنعتی نقره از حدود ۴۱ درصد در سال ۱۹۹۰ به نزدیک ۶۳ درصد در سال ۲۰۲۵ رسیده است؛ تغییری که جایگاه این فلز را در زنجیرههای فناوری تقویت کرده است.
رشد تولید پنلهای خورشیدی، تجهیزات الکترونیکی، نیمههادیها، خودروهای برقی و زیرساختهای مرتبط با هوش مصنوعی، تقاضای جدیدی برای نقره ایجاد کرده است. ویژگیهایی مانند رسانایی الکتریکی بالا و مقاومت حرارتی، جایگزینی این فلز را در بسیاری از کاربردهای صنعتی دشوار کرده است. برخلاف تقاضای سرمایهگذاری که نسبت به نوسانات قیمت واکنش بیشتری نشان میدهد، مصرف صنعتی نقره به دلیل وابستگی به فرآیندهای تولیدی، حساسیت کمتری نسبت به افزایش قیمت دارد. همین موضوع باعث شده رشد فناوریهای جدید فشار بیشتری بر منابع موجود وارد کند.
کاهش ذخایر فیزیکی و افزایش نگرانیها
یکی دیگر از نشانههای محدود شدن عرضه، وضعیت ذخایر فیزیکی نقره در بورس کالایی COMEX است. افزایش تحویل فیزیکی این فلز همزمان با کاهش موجودی انبارهای قابل تحویل، نگرانی تحلیلگران درباره محدودیت عرضه واقعی را افزایش داده است. موجودی ثبتشده این بورس نیز نسبت به اوج سال ۲۰۲۰ حدود ۷۵ درصد کاهش یافته است.
در کنار عوامل بنیادی، تحولات ژئوپلیتیکی نیز بر بازار نقره اثرگذار بوده است. اختلال در برخی مسیرهای حملونقل، نگرانیهای مرتبط با امنیت انرژی و تضعیف ارزش دلار آمریکا از جمله عواملی هستند که جذابیت فلزات گرانبها را افزایش دادهاند. همچنین ورود سرمایه به صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر نقره نشان میدهد بخشی از تقاضای جدید به خرید واقعی این فلز مرتبط است.
نقره فلز راهبردی اقتصاد دیجیتال
بررسی نسبت قیمت طلا به نقره نیز از دیگر عوامل مورد توجه بازار است. این نسبت در محدوده ۷۰ به یک قرار گرفته، در حالی که میانگین تاریخی آن حدود ۶۰ به یک بوده است؛ موضوعی که از نگاه برخی تحلیلگران میتواند نشاندهنده ظرفیت رشد نسبی نقره در برابر طلا باشد. در مجموع، روندهای حاکم بر بازار جهانی نقره نشان میدهد این فلز دیگر صرفا یک دارایی گرانبها محسوب نمیشود، بلکه به یکی از مواد اولیه مهم در اقتصاد دیجیتال و گذار به انرژیهای پاک تبدیل شده است. محدودیت رشد عرضه، وابستگی تولید به معادن فلزات پایه و افزایش نیاز صنایع پیشرفته، میتواند کسری عرضه نقره را به یک چالش ساختاری در سالهای آینده تبدیل کند./افق فلزات
| لینک مطلب: | http://madaniha.ir/News/237310.html |