بازار نقره در سال جاری زیر فشار هم‌زمان دو جریان متفاوت قرار دارد؛ جریانی از عوامل محرک که آن را به سمت رشد قیمت می‌برد و جریانی از ریسک‌های کلان که می‌تواند بخشی از این مسیر را معکوس کند؛ همین تقاطع، نقره را از یک فلز معمولی به یکی از مهم‌ترین شاخص‌های تحولات اقتصاد جهانی تبدیل کرده است؛ جایی که هر تغییر کوچک در صنعت، انرژی، نرخ بهره یا نرخ رشد اقتصادها می‌تواند آینده آن را دگرگون کند.

در بخش تقاضا، گزارش‌های بین‌المللی نشان می‌دهد که نقره در قلب انقلاب انرژی جهان قرار گرفته است؛ صنایع سلول‌های خورشیدی، خودروهای برقی، نیمه‌رساناها و تجهیزات الکترونیک مصرف این فلز را در یک مسیر صعودی و تقریباً توقف‌ناپذیر قرار داده‌اند. افزایش ظرفیت تولید جهانی پنل‌های خورشیدی و سرمایه‌گذاری گسترده شرکت‌های فناوری در بخش انرژی‌های پاک، تقاضای نقره را به سطحی رسانده که بسیاری آن را «پایدارترین محرک رشد» می‌دانند. همین روند است که برای سرمایه‌گذاران میان‌مدت، سیگنال جذاب و قابل اتکا ایجاد می‌کند.

در کنار آن، وضعیت عرضه نیز بر جذابیت نقره افزوده است؛ بیشتر نقره جهان به‌عنوان محصول جانبی استخراج سرب، روی و مس تولید می‌شود؛ بنابراین افزایش تولید آن به توسعه هم‌زمان چند صنعت وابسته است. طی سال‌های اخیر، سرعت استخراج با شتاب تقاضا هماهنگ نبوده و همین شکاف، در گزارش‌های تخصصی «کسری عرضه ساختاری» نام گرفته است که این کسری همان عاملی است که می‌تواند در میان‌مدت نقش سوخت خاموش قیمت را بازی کند. برای کسانی که به نقره به‌عنوان پشتوانه کالایی سبد سرمایه‌گذاری نگاه می‌کنند، این داده‌ها اهمیت ویژه‌ای دارد.

اما تصویر کاملاً بی‌خطر نیست؛ نقره برخلاف طلا، واکنش شدیدتری به رکود اقتصادی دارد و کوچک‌ترین نشانه از کاهش سرعت تولید صنعتی در آمریکا، چین یا اروپا می‌تواند بخشی از مصرف نقره را کاهش دهد و بازار را وارد فاز اصلاح کند. سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی نیز یک متغیر تعیین‌کننده است؛ تقویت دلار یا افزایش نرخ بهره معمولاً فشار کاهشی ایجاد می‌کند و این مسئله بیشتر سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت را هدف قرار می‌دهد. در چنین وضعیتی، تنها کسانی که استراتژی انباشت بلندمدت دارند از اصلاح‌ها آسیب نمی‌بینند و حتی ممکن است فرصت خرید پیدا کنند.

حالا اما تحلیل‌های موجود، آینده نقره را در یک محدوده منطقی اما پرنوسان ترسیم می‌کند و سناریوهای صعودی، رسیدن قیمت به ۵۰ تا ۶۵ دلار در دو تا سه سال آینده را قابل‌انتظار می‌دانند و در صورت تداوم کسری عرضه و رشد صنایع مرتبط، حتی عبور از ۷۰ دلار نیز دور از ذهن نیست؛  در سوی مقابل، سناریوهای محافظه‌کارانه معتقدند که اگر اقتصاد جهانی وارد فاز رکود شود یا سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه ادامه پیدا کند، نقره احتمالاً برای مدتی در محدوده‌های پایین‌تر تثبیت می‌شود و حرکت صعودی به تعویق می‌افتد.

نهایتا این که نقره در موقعیت فعلی بیش از آنکه مناسب نوسان‌گیری سریع باشد، یک گزینه برای انباشت تدریجی و نگه‌داری میان‌مدت است و اگر هدف سرمایه‌گذار، پوشش ریسک‌های آینده، ساخت یک سبد متعادل و استفاده از رشد پایدار تقاضای صنعتی باشد، خرید مرحله‌ای و غیرسنگین می‌تواند استراتژی قابل‌قبولی باشد؛ اما کسانی که به دنبال رشد ناگهانی و سودگیری کوتاه‌مدت هستند، باید خود را برای نوسانات شدید و وابستگی بالای نقره به چرخه اقتصاد جهانی آماده کنند چرا که نقره همچنان فلزی است که سود واقعی آن نه در عجله، بلکه در صبر و نگاه میان‌مدت آشکار می‌شود./sprott

مخاطبین عزیز پایگاه خبری–تحلیلی "معدنی‌ها"؛ شما می‌توانید از دایرکت پیج اینستاگرام "معدنی‌ها" به آدرس madanihanews برای ارائه نقطه نظرات، پیشنهادها، انتقادها و سایر پیام‌های خود با ما در ارتباط باشید.