معدنی ها /در شرایطی که بازارها بعد از تعطیلات به امید بازگشت رونق آماده می‌شدن، سنگ‌آهن ناگهان سقوط کرد و به زیر مرز روانی ۱۰۰ دلار در هر تن رسید. عددی که برای بسیاری از فعالان بازار به معنی «آغاز یک فاز نزولی جدید» تلقی می‌شه. این افت شدید نه‌تنها پایین‌ترین قیمت سه‌ماهه گذشته رو ثبت کرد، بلکه عملاً بسیاری از معادلات عرضه و تقاضا رو زیر سؤال برد.
مهم‌ترین سیگنال‌های منفی از چین اومدن؛ جایی که همیشه حکم قلب تپنده تقاضای جهانی برای سنگ‌آهن رو داشته. تازه‌ترین داده‌ها نشون می‌ده واردات سنگ‌آهن چین در ماه مارس ۲۰۲۵ حدود ۶.۷٪ نسبت به مدت مشابه سال قبل افت کرده. اون هم در زمانی که معمولاً فصل ساخت‌وساز باعث جهش در تقاضای فولاد و به‌تبع اون، سنگ‌آهن می‌شه.
اما داستان فقط به کاهش تقاضا محدود نمی‌شه. عرضه هم در حال انفجاره! راه‌اندازی معادن جدید در گینه و برزیل باعث تزریق حجم قابل توجهی سنگ‌آهن به بازار شده، اون‌هم درست در زمانی که تقاضا هنوز سرپا نشده. این عدم تعادل سنتی بین عرضه و تقاضا مثل همیشه، تنها یک نتیجه داره: فشار نزولی مستمر روی قیمت‌ها.
و حالا بریم سراغ بُعد ژئوپلیتیکی ماجرا؛ جایی که تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین دوباره آتیش زیر خاکستر شده. اعمال تعرفه‌های احتمالی جدید از طرف آمریکا و واکنش‌های احتمالی چین، فضای نااطمینانی رو به اوج رسونده. تحلیل‌گرای کلان اقتصادی معتقدن که این فضای خاکستری می‌تونه مسیر سرمایه‌گذاری‌ها و همچنین استراتژی‌های خرید بلندمدت خریداران بزرگ رو مختل کنه.
از اون طرف بازار کاغذی (آتی‌ها) هم عملاً به سمت فاز نزولی برگشته. اکثر فعالان بازار معتقدن که روند انبارسازی پس از تعطیلات به هیچ وجه انتظارات رو برآورده نکرده. در واقع نه تنها خبری از ریکاوری نبود، بلکه نشانه‌هایی از رکود خزنده در بخش تقاضا دیده می‌شه.
در مجموع، تصویر کلی بازار سنگ‌آهن بیشتر از هر زمان دیگه‌ای تیره و مبهمه. اگه اوضاع به همین شکل ادامه پیدا کنه، ممکنه به‌زودی شاهد ثبت قیمت‌های حتی زیر ۹۵ دلار هم باشیم. بازیگران بازار حالا بیشتر از همیشه، باید چشم به داده‌های اقتصادی چین، تحولات ژئوپلیتیکی، و البته رفتار بازار آتی داشته باشند.